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　　在朱超平看來(lái)，市場(chǎng)估值較高的背景下，仍有可能觸發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)。 　　還有更為悲觀的看法，認(rèn)為美股市場(chǎng)目前可能正處于明斯基時(shí)刻的邊緣。以經(jīng)濟(jì)學(xué)家海曼-明斯基（Hyman Minsky）的名字命名的“明斯基時(shí)刻”，指的是在不可持續(xù)的牛市之后市場(chǎng)突然崩潰。 　　RW咨詢(xún)公司市場(chǎng)策略師Ron William認(rèn)為，目前資產(chǎn)價(jià)格可能正處于急劇崩潰的邊緣，可能導(dǎo)致資產(chǎn)縮水20%-30%或更多，美股可能重新測(cè)試3月份的低點(diǎn)。他指出，目前的行情就是科技、華爾街和主街之間的“極端背離”，估值高企與8月底和9月初的季節(jié)不利因素，以及即將到來(lái)的大選周期的壓力之下，市場(chǎng)可能正在尋找小幅修正。 　　幾個(gè)月前已有專(zhuān)家預(yù)警：市場(chǎng)太樂(lè)觀了 　　在周四美股大跌之前的幾個(gè)月中，就已有許多市場(chǎng)警告說(shuō)市場(chǎng)泡沫泛濫，尤其是投資者在疫情期間尋找避風(fēng)港導(dǎo)致科技股過(guò)熱。 　　E-Trade金融公司投資者教育高級(jí)總監(jiān)Rick Swope在電子郵件中說(shuō)：“科技領(lǐng)域的突遭拋售可能是個(gè)危險(xiǎn)信號(hào)，但板塊轉(zhuǎn)換是件好事。在增加市場(chǎng)廣度的同時(shí)，專(zhuān)注的交易者可能會(huì)從超買(mǎi)股票之外尋得受益機(jī)會(huì)?！? 　　CUNA Mutual Group首席市場(chǎng)策略師Scott Knapp表示：“最近市場(chǎng)估值過(guò)高，尤其是科技板塊，這需要在一定程度上進(jìn)行修正。”“只要看看最近特斯拉和蘋(píng)果股價(jià)的非理性上漲就知道了，這兩家公司都宣布分拆股票后，市場(chǎng)過(guò)度樂(lè)觀了，尤其是散戶(hù)投資者?！? 　　斯巴達(dá)資本證券公司（Spartan Capital Securities）首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Peter Cardillo表示：“我們可能最終會(huì)看到一些輪換，這可能導(dǎo)致新的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位出現(xiàn)?！薄斑@是我們長(zhǎng)期以來(lái)一直缺乏的東西?！? 　　有華爾街分析師認(rèn)為，美股本次下跌并沒(méi)有明顯的消息面信號(hào)或經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，因此經(jīng)歷此前連續(xù)上漲，大幅回調(diào)是正?，F(xiàn)象，拋售是“老生常談”的獲利了結(jié)行為，市場(chǎng)才能更加健康的持續(xù)上漲。 　　但不少分析認(rèn)為，受到美聯(lián)儲(chǔ)（Fed）推出大規(guī)模刺激政策影響，投資者已經(jīng)吃盡了流動(dòng)性紅利。而多位美聯(lián)儲(chǔ)官員在接受采訪時(shí)也表示對(duì)資產(chǎn)泡沫的擔(dān)憂。 　　畢竟在經(jīng)濟(jì)基本面存在巨大不確定性的情況下，股市仍然上漲令人不安。無(wú)論美股未來(lái)走向如何，不可否認(rèn)的是，市場(chǎng)分歧正在加大，而這也最終會(huì)影響到美股整體走勢(shì)。 　　A股也會(huì)劇烈波動(dòng)嗎？ 　　招商銀行研究院認(rèn)為，展望未來(lái)，美股進(jìn)入階段性波動(dòng)的概率更大，牛轉(zhuǎn)熊的壓力盡管存在，但市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的邏輯和環(huán)境尚不充分。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)近期公布的平均通脹目標(biāo)政策反映出寬松貨幣政策仍將持續(xù)，流動(dòng)性對(duì)美股的支撐或?qū)⒀永m(xù)；另一方面，美股盈利對(duì)指數(shù)貢獻(xiàn)雖持續(xù)為負(fù)，但三季度以來(lái)已較二季度有所收斂，若未來(lái)美國(guó)疫情逐步控制、疫苗推出后，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有望持續(xù)。 　　A股會(huì)否跟隨美股劇烈波動(dòng)？ 　　招商銀行研究院表示，短期有影響，但中長(zhǎng)期A股走勢(shì)更獨(dú)立。從情緒上看，考察A股與美股歷史表現(xiàn)，兩者之間存在明顯避險(xiǎn)情緒共振現(xiàn)象，即美股短期避險(xiǎn)情緒高企時(shí)，A股避險(xiǎn)情緒也同樣濃重，因此短期內(nèi)A股或在情緒上受到美股影響。但中長(zhǎng)期來(lái)看，A股表現(xiàn)更多聚焦自身基本面，下半年在企業(yè)盈利逐步回暖的環(huán)境下，A股有望表現(xiàn)更獨(dú)立。 　　本期編輯 黎雨桐 　　A股受驚巨震，外資凈賣(mài)40億！這一板塊卻火了！十四五規(guī)劃擬全面支持半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)？ 　　一夜都變了！美股暴跌5%，特斯拉市值蒸發(fā)3000億，特朗普急了！馬斯克真缺錢(qián)？ 　　知名藝人火鍋店被官方點(diǎn)名！不是第一次了…明星為啥愛(ài)開(kāi)火鍋店？