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電動汽車存在感越來越高了。
以特斯拉為例,不知蜜友你是否也有此感覺:街上跑的特斯拉越來越多。今天蜜姐出門,不完全統(tǒng)計至少看到了10輛,要知道兩三年前,這個概率要低得多,其他國產(chǎn)電動車的曝光率亦然。
巧的是,回到家里就看到和汽車相關(guān)的兩則新聞,一是電動汽車大佬特斯拉盤中大跌近15%,260億美元市值一夜蒸發(fā)。
二是9月1日,上交所受理吉利汽車科創(chuàng)板上市申請,公司擬發(fā)行不超過17.32億股股份,募資200億元。
目前,吉利汽車已在港股、美股ADR形式上市,此次發(fā)行成功后,其將成為國內(nèi)A+H汽車第一股。
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Kans韓束
借此,蜜姐想聊聊我國汽車行業(yè)的“巨無霸”:吉利。
01
自2005年在香港上市以來,關(guān)于吉利汽車回歸A股的傳聞持續(xù)不斷。吉利汽車此前也曾多次表達想登陸A股的意愿。
時機終于來臨。
今年4月30日,中國證監(jiān)會正式發(fā)布了《關(guān)于創(chuàng)新試點紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排的公告》,正式降低了境外上市紅籌企業(yè)回歸境內(nèi)上市的門檻,包含吉利在內(nèi)的境外上市紅籌企業(yè)只要滿足兩種情況中的一項,即可申請回歸A股:
一是市值不低于2000億元人民幣;?二是市值200億元人民幣以上,且擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù),科技創(chuàng)新能力較強,同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位。
第一點吉利不滿足,但第二點是綽綽有余。懂行的蜜友應(yīng)該了解,吉利這些年在研發(fā)上的投入不菲,技術(shù)在國內(nèi)也是比較過硬的。
數(shù)據(jù)顯示,從2017年到2020年上半年,吉利汽車分別投入的研發(fā)費用為15.17億元,19.32億元,30.73億元,17.21億元。占營業(yè)收入的比例保持在6%左右,略高于行業(yè)平均水平。
招股書顯示,這次吉利汽車計劃募集的200億元資金,大部分也將投入研發(fā)。?其中80億元用于新車型產(chǎn)品研發(fā)項目,30億元用于前瞻技術(shù)研發(fā)項目,30億元用于產(chǎn)業(yè)收購項目,60億元用于補充流動資金。
02?一直以來,在蜜姐印象中,吉利都是一家很舍得花錢的公司。一個字:豪。上述研發(fā)投入還是其次。在買買買方面,吉利的手筆更驚人。?2010年以18億美元從福特手中購得沃爾沃100%股權(quán)及相關(guān)資產(chǎn)就不說了,那一次砸錢讓全世界人民都認識了“吉利”。?此后,1104萬英鎊收購英國錳銅控股公司手中所有倫敦出租車公司股份;收購馬來西亞的寶騰路特斯;以近75億歐元價格獲得奔馳母公司戴姆勒9.69%股份,成為其最大股東……大動作不斷。?瘋狂砸錢背后,吉利用實際行動證明了有錢任性。但另一方面,其負債率也一直成為大家熱議的話題。
招股書顯示,就吉利汽車而言,近4年最高的時候在2017年,達到61.07%。后續(xù)負債率呈下跌趨勢,截至2020年6月末,合并資產(chǎn)負債率為43.82%。就吉利汽車來說,負債率其實不算高。?相比之下,吉利的成長能力更讓蜜姐關(guān)注。如下圖所示:
可以看到,三四年前的2016,2017年,吉利的各項核心財務(wù)數(shù)據(jù)增速都是不錯的,有些數(shù)據(jù)某些報告期甚至達到100%+。?但情況在2018年起了變化。2018年底的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,吉利汽車的營業(yè)收入、毛利潤、歸母凈利潤等指標同比增速出現(xiàn)大幅下滑。?2019年底,這一情況并未改善,反而呈現(xiàn)負增長狀態(tài)。?截至2020年6月30日,吉利汽車的營業(yè)總收入增速同比繼續(xù)下滑22.58%,毛利潤增速同比繼續(xù)下滑25.59%,歸母凈利潤增速也大幅下滑42.71%。
03?銷量方面,從2017年到2020年上半年,吉利汽車的銷量分別為124.1萬輛,138萬輛,123.3萬輛,47.57萬輛。呈先增后降的趨勢。
新能源和電氣化車型銷量亦然。2017年-2020上半年,分別為2.53萬輛,6.25萬輛,10.92萬輛,2.83萬輛,占總銷量的比例分別為2.04%、4.53%、8.85%和5.59%。?與銷量滑坡并行的是產(chǎn)能利用率的下滑。從2017年到2020年上半年,吉利汽車各廠的產(chǎn)能利用率分別為84.86%,78.03%,59.45%,45.18%。?受此影響,吉利汽車的毛利率自然也是下滑的。從2017年到2020年上半年,其綜合毛利率分別為19.75%,18.79%,15.95%,15.72%。
時代變了,隨著車市進行調(diào)整期,車企壓力增加。尤其今年還遇到這樣一只兇猛的黑天鵝。?此前吉利汽車曾發(fā)布2020年上半年財報數(shù)據(jù)顯示,截至2020年6月30日,吉利汽車實現(xiàn)營收368.20億元,同比下滑23%;實現(xiàn)凈利潤22.97億元,同比下滑43%。?最直觀的體現(xiàn)是,今年上半年,吉利汽車的員工數(shù)量減少了接近5000人。側(cè)面可以看到其背后的壓力。
根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦指引》顯示,科創(chuàng)板對上市企業(yè)是有明確的領(lǐng)域要求的,分別包括新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥等。
如有業(yè)內(nèi)人士所認為的,此次回A進程,除了拿到低成本資金。吉利更像是通過協(xié)同國際和國內(nèi)資源,加速向科技企業(yè)轉(zhuǎn)型——前面的錢不能白砸?。??今年,電動汽車相關(guān)股票可以說是非?!帮L(fēng)光”。 比亞迪 ,上半年銷售大跌,但依然擋不住其股價一騎絕塵。?今年剛在美股上市的理想汽車、小鵬汽車就別提了,均是閃電登陸,且上市首日表現(xiàn)都不錯,漲幅喜人。
比如小鵬汽車,一度大漲超60%,盡管盤中有所回落,收盤時依舊比發(fā)行價漲了41.27%,收報21.22美元/股。
理想汽車,上市截至當(dāng)日收盤漲幅43.13%,報收16.46美元,市值達到139.17億美元。
一哥特斯拉更不用說了,在過去一年時間里,股價累計上漲了近9倍,同期標普500指數(shù)的漲幅僅為20%。
自8月宣布1股拆5股的消息以來,其在8月的累計漲幅更是超過了80%,市值一度突破4400億美元。
如吉利汽車在招股書中提到的:當(dāng)前汽車產(chǎn)業(yè)正面臨著較大變局,包括新能源、自動駕駛、智能網(wǎng)聯(lián)及共享出行等一系列顛覆性的技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新將深度影響未來行業(yè)走向。?未來,吉利能不能擺脫這兩年成長能力欠佳的狀況,就看它的了!